Serie 3 - Futuros Nacionales Commodities

Serie 3 - Futuros Nacionales Commodities Difusión - Trading Spread De las 120 preguntas del examen de la Serie 3, se puede esperar alrededor de tres en la difusión. Propagación de comercio En el capítulo anterior, describimos las coberturas, a continuación, mostramos ejemplos de cómo se puede tomar una posición principal en el mercado de dinero en efectivo y reducir el riesgo inherente a esa posición mediante la adopción de una posición contraria en el mercado de futuros. Pero digamos que el mercado de dinero en efectivo es, para cualquier número de razones, poco atractivo para usted como un productor de materias primas, como consumidor de materias primas o como un especulador financiero. De hecho, si usted está negociando financiera en lugar de contratos agrícolas, las bolsas de futuros pueden ser el mercado más robusta disponible. En cualquier caso, es posible que desee tomar tanto la posición primaria y su cobertura en el mercado de futuros. Definición y objetivo Una extensión combina una larga y una posición corta se puso al mismo tiempo, en los contratos de futuros relacionados. La idea detrás de la estrategia es reducir los riesgos de la celebración de solamente un largo o una posición corta. Por ejemplo, un comercio puede haber puesto en una extensión en oro. Si los aumentos de oro en el precio, la ganancia en la posición larga compensará la pérdida en el corto. Si el oro fuera a caer, lo contrario sería sostener. Como con cualquier acuerdo comercial protectora, una extensión puede ser vulnerable a las dos piernas que se mueven en la dirección opuesta de lo que el comerciante puede haber previsto, perdiendo dinero. Los requisitos de margen tienden a ser más bajos, debido a la naturaleza más adverso riesgo de este arreglo. Consejos y trucos El candidato debe tener en cuenta la taxonomía básica de tipos de propagación y ser capaz de identificarlos, a saber: Intracommodity: la propagación está en la misma materia prima Intercommodity: la propagación está en diferentes productos. Intramarket: las posiciones se negocian en la misma central. Intermarché: las patas del comercio difusión en diferentes intercambios Intraparto: los contratos vencen en el mismo mes del parto. Interdelivery: los contratos vencen en diferentes meses de entrega. Ex. Un cliente es largo cobre de diciembre y el corto de plata de marzo. Ambos negocian en la Bolsa Mercantil de Nueva York. Qué propagación es esto? Intercommodity - aunque el cobre y la plata son ambos metales, son diferentes. Intramarket - tanto el comercio en la bolsa mercantil. Interdelivery - solo se entrega en diciembre, y el otro en marzo. * Dispositivo mnemotécnico - intra: dentro; entre otras: entre * ¡ESTAR ATENTO! Por favor revise el "Capítulo 4: Operaciones de Mercado", en particular los "cálculos alternativos" la partida en la sección "Los requisitos de margen". Además de los requisitos de margen reducido, existen el tiempo y los dispositivos de ahorro de mano de obra para untar. La mayoría de los intercambios disponen de un sistema de entrada de pedidos que permite a un operador para entrar o salir de una transacción mediante una "orden extendido", una lista ordenar la serie de contratos que el cliente quiere comprar y vender, y la extensión deseada entre las primas pagadas y recibidas para las opciones. Digamos, por ejemplo, es agosto y usted quiere comprar un disco contrato de trigo rojo de invierno de septiembre por $ 4.70 / bushel y vender un contrato de trigo diciembre por $ 4.85 / bushel en el ciudad de Kansas Ministerio de comercio. Así se introduce todo en en un orden difusión, más que como una posición larga y una posición corta. (El primer beneficio se dará cuenta es que su requisito de margen - para ambas posiciones iniciales y de mantenimiento es de $ 100 por contrato 5000-bushel en lugar de $ 1,000 por contrato.) La diferencia o, para usar un término de la cobertura, la base. es - $ 0.15 / bushel. Alternativamente, un comerciante independiente podría entrar en cada lado, o "pierna", de la propagación, pero esto no se hace comúnmente debido a la propagación ahora se puede considerar una única posición sintetizado. Además, ya no es una posición en el precio se mueve de la propia trigo. Ahora es una posición sobre si la base se reducirá o ampliará. Esperanzas de heredar En el ejemplo anterior, la propagación en realidad podría ganar (o perder) en valor, incluso si no hay movimiento en una de las piernas. Como se ha indicado, una de las patas es para entrega en septiembre y ya es agosto. Puede que no haya mucho más en juego que el precio de ese contrato de futuros; medida que se acerca su fecha de caducidad, se pegará más cerca y más cerca del precio del mercado spot. Aún así, diciembre es un largo camino por recorrer, y una de dos cosas va a suceder: o bien el precio de diciembre va a subir, o el precio de diciembre bajará. Si el precio de diciembre sube (de conformidad con el ejemplo), entonces la base ampliará. Si el precio baja (suponiendo que la parte inferior no se caiga por completo), entonces la base se reducirá. La propagación seguirá cotizando para untar, y no como dos posiciones distintas. Hay incluso un mercado de los diferenciales en lugar de las posiciones descubiertas. Del mismo modo que los precios de futuros son generalmente más altos que los precios en efectivo (como se discutió en el capítulo anterior), los precios de futuros distantes son normalmente más altos que los precios de futuros cercanos. Por lo tanto, los precios de diciembre suelen ser más altos que los precios de septiembre, por lo que el estado normal de una base propagación es ser negativo. Pero hay condiciones que pueden conducir a un mercado invertido, en el que los precios de futuros distantes pueden estar por debajo de los precios del futuro próximo, lo que resulta en una base positiva. Serie 3 - Futuros Nacionales Commodities Difusión - Bull and Bear Untar en Vs. normal Invertidos Mercados Bull and Bear Untar en Vs. normal Invertidos Mercados Los diferenciales están diseñados para gestionar el riesgo de las fluctuaciones entre los precios. Un "bull spread" es una estrategia diseñada para beneficiarse si el precio de la materia prima subyacente sube. Esto implica la compra de los contratos de futuros cercanos y vender el contrato de futuros más lejanos. El ejemplo que hemos estado trabajando con todo el capítulo, a largo trigo septiembre por $ 4.70 / bushel y el trigo corta diciembre por $ 4.85 / bushel, es un bull spread. El comerciante quiere que el diferencial de precios entre las posiciones largas y cortas para estrechar en un (contango) normal de mercado y ampliar en un (backwardation) mercado invertido. Un "bear spread" es una estrategia diseñada para beneficiarse si el precio de los productos básicos se pone. Es mecánicamente similar a un bull spread, excepto el inversor va corto en la posición de futuros cercano y largo en la posición de futuros más distante. Si el comerciante en el ejemplo habría vendido el contrato de septiembre y compró el contrato de diciembre, entonces él estaría tomando una posición que el precio de diciembre bajaría. En un mercado normal, el comerciante quiere que los precios se ensanchan y en un mercado invertido se estrechen. No tendría que ir por debajo del precio de septiembre para ser rentable, sin embargo. Como hemos visto, la propagación es esencialmente una apuesta en la dirección del cambio a la base. Proporcionar los estrechos básicos, que lo hará siempre y cuando el precio del futuro cercano se mantiene relativamente estable y los (altos) de largo futuras caídas de precios, los aumentos en el valor de cálculo y puede ser objeto de comercio de distancia para un beneficio. Para revisar, un inversor compra el contrato del futuro cercano y vende el contrato de gran futuro para crear un diferencial toro, o vende el contrato del futuro cercano y compra el contrato de gran futuro para crear un diferencial de oso. Por cierto, posiciones en materias primas financieros - en particular - Los futuros de acciones son las mismas probabilidades de ser objeto de una difusión al igual que los productos agrícolas. Breve repaso de los diferenciales Procesador comunes Un procesador de compra de materias primas (la entrada) para agregar valor al producto final o al final (la salida). Este tipo de empresas tienden a ser largo el contrato de futuros, en la entrada para que encaje en los costos más favorables, y corta el contrato de los futuros sobre el producto final, para proteger contra la caída de los precios. Procesadores utilizan diferenciales de cobertura. En consecuencia, sus requerimientos de margen son más bajos. Por el contrario, los especuladores toman el lado opuesto de ambos oficios (vender la entrada y la salida de comprar) y están sujetas a requisitos de mayor margen. Ganado Alimentadores: comprar futuros de maíz y soja de comidas (entrada para alimentar el ganado) y venta de futuros de ganado vivo para protegerse contra una caída de precios en el producto final (el becerro gordo). Procesador de Cerdo: compra de futuros de cerdo (la entrada) y vende panceta de cerdo (la salida) para proteger en contra de su caída de precios. Crush / Spread Crush inversa: llamado así porque la soja fueron aplastados en tinas para hacer aceite y harina, hay dos variedades, a saber: Crush Spread: comprar futuros de la soja para conseguir un buen precio en los granos y vender el producto final para protegerse contra una caída de precios (aceite de soja o futuros de las comidas). Aplastamiento inversa difusión: una posición especulativa, el comerciante vende futuros de soja (la entrada) y compra de aceite de soja y los futuros de harina (la salida) en el tratamiento de la soja es mínimamente rentable para el procesador. Grieta Spread: un término de la industria para describir el proceso de refinar el petróleo crudo en destilados, que implica que el comerciante compra de futuros de petróleo crudo y venta de combustible para calefacción y la gasolina, el logro de un costo más bajo en la entrada y una cobertura sobre la venta de la producción. Resumen y revisión